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仰望浪潮之巅,以全球视角,看中国康养产业未来走向!
作者:   来源: 中健联盟产业研究中心  2019-06-12


  2018年是中国改革开放的四十周年。如果要对2018年做个总结,恐怕是“难”,经营难、创业难、赚钱难,实体经济难,虚拟经济也难。诚然,这一年,对全国人民,和对各行各业的人民来说,都是不容易的一年。

  2018年也是中国健康养老产业从2013年开始产业化进程以来完成的第一个五年发展阶段。然而,在中国经济最艰难的一年,中国健康养老产业迎来了一缕微光,这是质量提升和规范发展的一年,是产业走向健康发展的起点。

  从宏观和微观不同角度来看,“危”“机”并存。

  在这一年,是红利加速退去、拐点到来的一年。然而,人口老龄化的加剧和养老服务需求的日益增长,正将国内健康养老产业带进前所未有的历史机遇期。国家社科基金测算,到2050年老年市场规模将达48.52万亿,供需之间的巨大差距让健康养老产业“商机无限”。

  在这一年,是21世纪以来人口净增长最低的一年。然而,人口结构危机超过预期,“婴儿荒”出现,“老人潮”提前到来,家庭养老负担加重。上世纪60年代出生的人开始进入60岁,他们是改革开放之后获益最大的群体,养老需求和支付能力前所未有,健康养老产业蓬勃发展。

  在这一年,A股、房地产、油价、黄金、比特币,所有资产都在跌,一切虚妄的价值都被打回原形。然而,外部环境不佳的时候,往往也是真正拥有核心竞争力的企业脱颖而出的时期。与医疗、养老相关的产业,是周期相对独立、可抵御波动的产业。据统计,2018年千亿房企中,已有28家房地产企业布局康养产业,众多金融机构联合实体企业进军康养相关产业。

  回顾过去容易,预测未来很难。预测十年容易,预测一年很难。五年来,每个岁末年初,我们推出一本年度报告,回望这些报告,我们似乎也预测对了点什么。预测了产业的规范化进程,预测了国际化品牌的进入合作,预测了区域企业龙头涌现,预测了健康养老产业金融投资的热与冷……每一年,我们记录下那些重要的变化和需要反思的刹那,洞察分析,前瞻预判。

  从微光中出发,中国健康养老产业经历了几拨浪潮,等待属于自己的高光时刻。仰望浪潮之巅,也不回避至暗时刻。

 

  一、在产业兴衰中感悟商机

  无论投资还是投身一个产业,首先判断的是周期。与寒来暑往一样,经济发展有周期,产业更替有周期,产品进入退出有周期,企业兴衰也有周期。当经济和产业都处于上升或衰退的周期中,它们相互叠加时就会出现“完美风暴”。从这个角度而言,中国的健康养老产业还远未到真正的爆发期,仍处于探索模式和走通变现的初步阶段,看起来热闹非凡,但上升期遇冷,前进缓慢。

  对企业而言,不对抗周期,跟国家宏观大势、产业发展脉络同频共振,对大趋势要前瞻,对小波动要顺应和应对,力争抓住发展周期中的机会。

  1、产业发展视角中的增长空间

  无疑,在政策的导向上,养老服务业愈发激发活力、优胜劣汰。2018年是“放管服”政策提出的第二年,让市场在资源配置中起决定性作用,让市场竞争决定价格,让市场竞争来引导资源配置。

  明确会员制,取消营利性非营利性限制,养老机构等级划分评定,运营补贴细化……一系列细化举措的落地实施,说明经营情况和服务质量将作为重点,既是企业关注的重点,也是政府奖补的重点。参照各个产业的供给侧改革进程,前三年国家通过行政手段鼓励行业内的企业做大做强,后三年国家将鼓励已经做大做强的巨头们兼并重组,成为真正意义上的行业龙头。

  回归到产业自身的特性,养老服务业,相比养老地产、养老用品和养老金融,是少有的大用户体量、强刚需、强付费意愿、低市场集中度的高潜力细分行业。近年来,凭借高传播性,区域市场规模的头部效应非常明显,涌现了杭州绿康、上海佰仁堂、无锡朗高、安徽九九夕阳红、江苏九如城等一系列区域领头羊。虽然行业相对分散、区域性强,但部分连锁品牌在经历了五到十年的深耕后,已经处于资本运作进程中,并直指上市。在未来的两到三年,养老服务这个细分赛道,在经历了彷徨和试错后,会迎来系统性的破局。

  但长远看来,随着全国范围内床位总数逐渐接近2020年的总目标,2018年养老床位增长逐渐放缓,未来一定会维持低水平增长。另外受制于跨区域管理的成本和难度,单纯养老服务企业的大规模扩张还是存在天花板。加上前期投入大、运营周期长、人工成本高,入住者支付能力有限,盈利状况一般,是养老服务业的客观前提。知道“蛋糕”诱人,但是想品味到甘甜,还需迈过几重“大山”。

  因此,寻求高质量发展的同时,有资金和资源实力的企业率先向产品端的市场洼地拓展,已成为新增长的选择。在14亿人口的中国市场中,无论养老用品、养老金融都还处于草创未就的阶段,这中间存在着降维打击的红利机会。

  未来产业经济增长的新动力在养老用品业。首先,客户需求正从单一化转向个性化、多样化和细分化,消费力增强。2018年双十一期间,京东大数据显示,老年用户的人均消费额同比增速超出全站20%。其次,从产业结构而言,虽然目前体量有限,但增速很快,会毫无悬念地超过养老地产业和养老服务业。再者,信息化技术、智能科技与产品制造结合,增强竞争力,容易形成技术护城河。展望未来十年,世界级公司将从这里产生,同时也是中国经济增长的内需动力。

  2018年中国经济及金融“脱虚向实”,已然成为中央的坚定意志。鉴于金融不断创新,各种金融格局层出不穷,比如衍生金融产品、消费金融等。随着金融机构布局养老市场力度逐渐加大,更加丰富多样的养老金融产品也将逐渐落地,公众选择的范围更加广阔,消费进一步增强。健康养老产业只有嫁接金融领域才能永远有商机。

  2、产业发展进程中的优胜劣汰

  2018也是不折不扣的政策合规年。政策与监管密集出台的背后,实际上是产业由野蛮生长走向规范标准阶段的标志。一方面,合规带来对末位玩家的淘汰、糟粕出清,头部公司将更加规范,也将享有更多政策利好和奖励。退潮之后,优质公司更加凸显,所以“慢即是快”。

  另一方面,养老企业也从过去的重规模,变为重营收、重效率,扩张节奏的把握非常重要。精细运营的要求日益提高,意味着战略决定的提出和执行都要比过往有充分的依据、验证和缓冲。在这一点上,能明显看到泰康、远洋在小步快跑、快速试错的打法上很坚定,先验证模